[股票杠杆]资金信托管理办法出炉:坚持私募定位 引入非标投资比例限制

2020-05-10 20:19:04 200 配资平台 非标投资,信托,资金,办法,私募,比例,定位,业务,信托公司

原标题:资金信托管理办法出炉:坚持私募定位,引入非标投资比例限制

  5月8日,为了规范信托公司资金信托业务发展,中国银保监会制定了《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》),向社会公开征求意见。

  《办法》对照资管新规要求,坚持从紧从严的监管导向,控制具有影子银行特征的信托融资规模,严格限制通道类业务,推动资金信托业务回归本源,发展有直接融资特点的资金信托,促进投资者权益保护,促进资管市场的监管标准统一和有序竞争。截至2019年末,全国68家信托公司管理的信托资产合计21.6万亿元,其中管理的资金信托资产合计17.94万亿元。

  有业内资深人士向澎湃新闻表示,《办法》在融合了资管新规要求基础上,针对资金信托业务的部分特点,形成了本次新规,从而促进资金信托与各类资管产品平等竞争。新规整体还是偏向严格,将加大信托公司转型压力,需要信托公司实现发展的新突破。

  澎湃新闻梳理《办法》五大要点如下:

  第一,新规明确了适用范围。

  《办法》明确主要是以理财为主的资金信托,但是不包含服务信托、慈善信托。新规适用于以融资为目的的财产权信托,此外,之前单一资金信托一直没有明确监管要求,此次也在资金信托范围内。

  随着资管新规出台,监管政策影响下以单一信托为主的通道业务受限。2019年,信托公司普遍加强财富渠道建设,注重主动管理能力培养,集合资金信托占比进一步提升,新增信托资产来源结构优化趋势明显。

  但是,中国人民银行行长易纲近日也撰文指出,2018年末包含代客理财、资金信托、证券投资基金在内的特定目的载体规模达53.5万亿元,与GDP之比为58.2%,较2007年末提高了46.4个百分点。资管业务发展一定程度上满足了居民、企业和金融机构对财富保值增值和多元化资产配置的要求,但也存在产品多层嵌套、期限错配、信息不透明、规避监管、刚性兑付等问题,有的实际上是“类贷款”融资。

  第二,明确了资金信托的私募资管业务性质。

  新规明确了资金信托的私募业务性质,要求投资者不超过200人,除了资管新规明确的合格投资者外资,对于各类资管机构发行的资管产品,也作为合格投资者,而且其他资管产品的投资者人数不纳入资金信托层面。

  用益信托研究员帅国让向澎湃新闻指出,与《信托公司集合资金信托计划管理办法》相比,对单个合格投资者人数有所放宽,由不得超过50人到不得超过200人。

  金融监管研究院孙海波认为,这点类似证监会对券商资管和基金专户的要求。需要确保银行理财子的公募产品投资标的单一集中度不能超过10%,理财子属于主动管理和资产配置的角色,不能为通道形式。此前关于信托是否需严格执行资管新规,最受关注的一点就是是否可以突破200人。因为现行监管文件允许信托在单个投资者300万以上投资金额的条件下不受200人限制。从这次征求意见稿看,对信托严格执行资管新规,没有任何讨价还价空间。说明信托定位在私募性质,监管态度坚决。

  第三,资金信托销售具有更严格的要求。

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